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关于今年冬储季钢材市场情况如何 来听听大咖们是怎么说的

来源:一德菁英汇 浏览次数: 日期:2018年11月28日 09:08

    11月24日一德期货2018钢材冬储趋势推演会在烟台成功举办,会议邀请独立期货技术顾问空军、本钢板材期货贸易部部长范宏业、鸿凯投资黑色投研总监刘芸通、山东永峰集团国贸公司研究员刘长城、一德期货黑色事业部钢矿组分析师刘旭、职业交易者贾琼等众多业内知名大咖齐聚一堂,与大家一同探讨黑色未来走势!会上都有哪些精彩观点?现场有哪些讨论热点?让我们一起来回顾一下——

    《限产背景下钢材操作策略——采暖季下的钢材预判》刘旭,一德期货黑色事业部钢矿组分析师

    1.上月回顾及本月关注

    11月15日前行情疲弱、而后需求同比降低、限产不及预期加上行情转向库存累积,还有新国标实行导致螺纹成本增加240元/吨左右,唐山限产政策反复,限产文件无法确定是否落实,因此对于本轮行情我们偏中性看待。

    制造行业板材压力大,普卷明年产量预期增加,压力较大,但随后期制造业的发展或将会有好转。

    12月从基本面来看,首先供应端:政策限产但幅度不大,主要集中在个别区域的个别钢厂,目前来看钢厂利润至少还有500元,板材有200元的利润。综合各方面政策分析,我们认为今年不会有去年一刀切的行情。

    从需求端和情绪端来看,钢贸商表示冬储可储可不储,因为现在冬储利润空间小风险大,因此钢贸商主要以观望为主。

    2.月度供需评估

    需求上看,目前仍处于补库阶段,新开工数据显示房地产韧性短期仍在,三线城市土地购置累积同比出现大幅下滑,对后期开工有一定的担忧,加上住房销售面积增速连续负增长,对后市不利。

    制造业下游被动补库,建筑业和制造业持续分化,卷螺差呈现缩小,近期板材出口有一定好转,但没有出现亮点。

    供应上来看,2019年铁水产能微增,并且从2020年中产能会逐步增加。2018年限产不及预期,采暖季高炉供应限产落空,限产政策在不同阶段出现反复,后期关注企业主动限产情况。电炉利润回吐,但西南地区利润仍在500元以上,新电炉投放仍有力度;供给侧改革作为钢材的逻辑已经到尾声,后期主要关注需求。

    3.短期氛围评估

    后期关注累库节奏,预期不悲观但也不乐观,十一月中旬短暂的两周补库过后结构再次转差螺纹周产量高位,产量降幅有限,基本面边际依然不佳,螺纹利润回缩到500元左右每吨,热卷部分国企反映基本没利润,后期关注价格继续下杀后主动减产,预估2019年钢厂利润400左右每吨,贸易上没有亮点,成交量近期同比下滑,钢厂库存向社会库存转移,南方开工基本维持,北方季节性收缩。

    4.估值和价差

    目前来看成材的基差基本修复,而地区间的价差还存在着套利机会,钢厂利润快速压缩,预判焦炭价格还会有两轮的跌幅。

    5.策略

    推荐做多螺焦比;

    推荐多成材空原料;

    推荐热卷05-10正套。

    《可控的交易》贾琼,职业投资者

    做基本面,做长线,是散户做交易的一个可取策略。可控的交易,主要从以下三个方面来讲:

    1.可控的行情

    在做交易前,我们是否对行情理解透彻,行情安全性高吗?方向是否确定,是否看清市场的氛围,在都看涨的情况下,要知道谁在做空,看清主力在想什么,看供需是否在合理的区间。

    2.可控的仓位

    第一次建仓的多少要基于对行情的判断,不要有认知的偏差,例如大家不知道苹果期货的交割标准,认知错误的行情可遇不可求,比如螺纹1910价格存在低估,可择机建仓。

    3.可控的自己

    保持自己的理智,思路清晰是最重要的,多关注自己,而不是关注行情。

    行情研判正确,却没有赚到钱,这时候应该反思自己。仓位的多少要结合自己的情况,要看对行情的把握有多大。心态不好了,会影响自己对行情的判断,交易不影响心情,不影响生活,否则就平仓。没有交易机会时要多休息,多思考。

    4.怎样寻找行情

    行情有底部,但没有天,做多机会更多,行情更稳定,当价格失去理性,不可理解,市场氛围焦灼,就有机会,做交易是快乐的,不要追逐短期盘面的波动,把周期放长,仓位放轻,做多不追多,做空不追空。

    《黑色的眼—黑色系大周期结构技术逻辑分析》空军,独立期货技术投顾

    工业品指数的衰竭揭示了螺纹钢供给侧改革的结束,螺纹的见顶下跌也宣示了工业品上涨时代的结束。多头在用自己的逻辑怀疑事实,空头是用事实来印证自己的逻辑,现在做空还要等,等待月线的反抽,这种时候要结合基本面的判断,逻辑确定时要等起始的行情,而不是追多或者追空,不要用你的头寸去验证市场的逻辑,而是要用自己的逻辑去挖掘后面的故事。下载APP阅读本文更深度报道

    工业品指数的衰竭揭示了螺纹钢供给侧改革的结束,螺纹的见顶下跌也宣示了工业品上涨时代的结束。多头在用自己的逻辑怀疑事实,空头是用事实来印证自己的逻辑,现在做空还要等,等待月线的反抽,这种时候要结合基本面的判断,逻辑确定时要等起始的行情,而不是追多或者追空,不要用你的头寸去验证市场的逻辑,而是要用自己的逻辑去挖掘后面的故事。

    螺纹月线头部形态显现,从9月到11月交易的是月线的上涨预期,目前形态显示了螺纹三年上涨行情衰竭的预期,当走势反抽做出右肩,这就是下跌的开始,而反抽最高预估到4100就是极限,反抽过后就是大C浪下跌的开始。

    螺纹月线头部形态显现,从9月到11月交易的是月线的上涨预期,目前形态显示了螺纹三年上涨行情衰竭的预期,当走势反抽做出右肩,这就是下跌的开始,而反抽最高预估到4100就是极限,反抽过后就是大C浪下跌的开始。

    8月21号,4369是热卷价格的最高点,然后一路下跌到现在,热卷的行情比螺纹提前。零轴上面的交叉都是为了后面的上涨,死叉是做多的好时机,如果热卷做单边持仓在这个时间会受到基本面信息的干扰。

    圆桌论坛主持人:谢敏,一德期货产业服务顾问

    独立期货技术顾问空军:目前来看反抽至少需要一颗线,需要时间去消化,而到下个周末预期能看到绿柱。盯住小时图,大行情已经有了预判。

    永锋国贸期货研究员刘长城:从9月30号取消一刀切开始,我们一直在讲宏观,认为宏观会受压力,调研显示限产也不及预期,产量同比高20万吨,同期螺纹价格也高,各方面的因素显示价格会跌。但从需求来讲并没有这么悲观,价格如果没有大规模坍塌,会有资金介入修复行情,当库存累积没这么快,产量又减少,修复是可期的。现在价格差不多已经是钢厂的支撑,是个底部区间。目前是信心恢复阶段,修复过度下跌。现货会向期货来进行回归,受成本坍塌的一个担忧。

    鸿凯投资刘芸通:最近的下跌确实是泥沙俱下,78月份的上涨和金九银十的下跌,以及今年年初的下跌,都说明了市场肯定会超出我们的预期,而交易的机会都是超出预期的东西。环保的影响让很多企业利润丰厚,而原料的高价吞噬了下游企业的利润。黑色反弹的核心主要在钢厂,核心是钢厂对贸易商的优惠力度。钢材出口不好,钢材消费达到顶峰,钢厂挤压了贸易商的利润,现在需要钢厂承担一下。贸易商的作用至关重要,也要承担钢厂的责任。贸易商就是钢厂的资金池。冬储就是看钢厂和贸易商。

    本钢板材期货贸易部部长范宏业:我认可这一次黑色技术上的反抽,但钢厂利润短期内很难看到为零或者为负,短时间内暴跌是不现实的,这波行情是有史以来第一次净产净销的下跌行情,今年没有特别明显的累库,累库期比较短,累库的量可能没有去年大。目前需求还是可以的,虽然产量略有增加,但我还是预期累库比去年低。这一次下跌从基本面是无法解读的,主要来自对宏观的悲观,还有01合约淡季的预期。关注现货的库存和05合约旺季的预期。

    职业投资者贾琼:钢厂和贸易商库存不多,不存在暴跌基础。产业不会犯错,大机构不会犯错,犯错的是中小投资者。当散户的恐慌出现,就是做多的机会,破前低有机会入场做多。

    本文根据现场发言整理,未经作者审阅,版权归原作者所有,内容仅代表原作观点,不代表本平台及所在机构观点,期货市场有风险,投资需谨慎。

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